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　　氧化铝作为铝产业链的核心中间环节，连接着上游铝土矿资源与下游电解铝生产，其行业利润水平受原料成本、产能供给、市场价格等多重因素联动影响。近期，国内氧化铝行业呈现阶段性盈利改善态势，核心驱动力源于用矿成本下移、龙头企业稳定生产带来的规模优势，多重利好因素叠加推动全行业阶段利润实现明显提高。本文结合阿拉丁及相关行业数据，从几大核心维度，对氧化铝行业阶段利润提升的逻辑的进行详细分析，为行业发展研判提供参考。…

　　4月22日（自4月21日晚连续交易时段起），上海期货交易所（以下简称“上期所”）镍期货及期权正式引入境外交易者参与交易，同步向合格境外投资者开放。同时，上期所子公司上海国际能源交易中心（以下简称“上期能源”）上市20号胶和国际铜期权，并引入境外交易者参与交易，同步向合格境外投资者开放。…

　　近日，HDFC Securities在发布的《铜：大宗商品超级周期的下一阶段》的最新报告中表示，来自人工智能、电气化和能源转型的结构性需求，加上全球供应受限，可能推动铜价长期重估。在强劲的结构性需求驱动因素和长期供应限制的支持下，铜可能正进入全球大宗商品超级周期的下一阶段。…

　　近期，受库存数据扩容、获利盘止盈等因素影响，锂价自高位回落。从短期来看，来自津巴布韦的最早一批锂矿可能要到6月底才能抵达中国。5—6月，矿端供给偏紧，且需求表现强劲，在下方为锂价提供一定支撑，预计碳酸锂价格以震荡运行为主。…

　　近期，伦铅近月合约价格显著走强，期现货月差创近两年半以来新高，内外盘结构出现反转迹象。在海外供应扰动频发、国内需求边际改善与库存结构性分化交织下，后续沪伦比值或将持续下行。…

　　5月26日，受几内亚将于6月出台铝土矿出口管制措施影响，氧化铝价格大幅拉升，突破2800元/吨，创下近期新高。当前，氧化铝市场受产能过剩、库存高企等利空压制，走势偏弱。但几内亚矿业政策调整、海运费走高、极端天气等潜在风险因素累积，将成为后续氧化铝走势的核心变量。…

　　因供应端持续受限，加上能源转型带来的韧性需求支撑，基本面前景整体向好。近日，瑞银（UBS）上调铜价预估，将2026年铜价预估上调13%，并将2027年和2028年预估分别上调4%和3%，目标价定为6.0美元/磅或13200美元/吨。长期预测则上调10%，至5.50美元/磅。…

　　近日，上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心（以下简称“上期能源”）正式批准在广东黄埔综合保税区设立国际铜交割库。亨睿保仓储（上海）有限公司（以下简称“亨睿保”）、广东炬申仓储有限公司（以下简称“广东炬申”）成为首批华南地区获批的国际铜交割库运营机构，至此，国际铜交割服务网络从长三角拓展至珠三角地区。…

　　美以伊冲突之所以冲击并压制金价，根源在于战争撬动了通胀预期，流动性定价随之退坡，而流动性恰恰是去年9月以来金价暴涨的主要原因。…

　　美国地质调查局（USGS）2025年数据显示，全球已探明锡储量约600万吨，高度集中于中国、印尼、缅甸等少数国家，前五大产锡国储量占比超75%，其中，前三大产锡国合计占比达55%。这种“寡头垄断”式储量结构，使得全球锡供应极具脆弱性，一旦核心生产国出现政策或地缘政治变动，全球锡供应体系将面临系统性冲击。…

　　5月20日，国务院总理李强签署第839号国务院令，正式公布《中华人民共和国矿产资源法实施条例》（以下简称《条例》）。《条例》将于2026年6月15日起施行。作为矿业领域备受瞩目的顶层设计落地细则，它的出台不仅标志着我国矿产资源管理法制的进一步健全，更切中了行业发展的诸多痛点和难点。未来，《条例》不仅是日常合规经营的准绳，更是研判未来中国矿业走向的核心指南。…

　　4月，全球铜业界的目光聚焦于智利首都圣地亚哥。在这座被安第斯山脉环抱的城市，“2026年CRU世界铜业大会”隆重举行。作为铜行业的风向标，本届大会汇聚了全球铜产业链的决策者，共同直面全球能源转型背景下“红色金属”所承载的战略分量。…

　　今年以来，工业硅市场整体延续低位震荡运行格局，虽然盘面多次出现阶段性反弹，但始终未能形成趋势性上涨行情。一方面，行业成本支撑作用逐渐增强，价格继续向下的空间收窄;另一方面，供给宽松、库存高企以及需求恢复缓慢等压制价格持续向上的空间。在此背景下，工业硅期货价格呈现现实偏弱、预期反复的运行特征。…

　　氧化铝作为铝产业链的核心中间环节，连接着上游铝土矿资源与下游电解铝生产，其行业利润水平受原料成本、产能供给、市场价格等多重因素联动影响。近期，国内氧化铝行业呈现阶段性盈利改善态势，核心驱动力源于用矿成本下移、龙头企业稳定生产带来的规模优势，多重利好因素叠加推动全行业阶段利润实现明显提高。本文结合阿拉丁及相关行业数据，从几大核心维度，对氧化铝行业阶段利润提升的逻辑的进行详细分析，为行业发展研判提供参考。…

　　4万吨原料、7天连续奋战……“五一”假期，当国内万家团圆，结伴出行时，远在异国他乡的中铜国贸海外混矿现场团队却经历了一场与时间赛跑、与天气博弈的原料保供攻坚战。…

　　近期，市场风险偏好明显好转，沪锡价格借势接连大涨，顺利突破400000元/吨关口，刷新近2个月高位，表现极为强劲。…

　　2026年，美以伊冲突通过“中东硫磺出口受阻—全球硫磺/硫酸价格上行—湿法铜冶炼成本上升或酸供应短缺—湿法铜产量延迟受损”的链条，对全球铜供应产生的冲击，主要表现在3个方面：一是硫酸价格上涨，导致湿法铜生产成本上涨；二是中东硫磺断供影响其主要消费方——刚果（金）的湿法铜生产；三是中国暂停硫酸出口会影响智利的湿法铜生产。…

　　4月，美国白宫发布政策说明文件，宣布对关键工业领域实施新的关税政策。该政策将基于“第232条”的关税范围从钢铁、铝、铜等初级产品扩展至衍生产品，新建立了一套分级税率体系。此举以“防止规避”和“国家安全”为名，通过改变计税基础、设置豁免门槛，构建更严密保护网络，旨在以精细化关税驱动产业链重构。…

　　今年以来，工业硅期货盘面维持宽幅整理态势，在8000元~9300元/吨区间震荡运行。近期，市场“反内卷”情绪升温，工业硅期货价格再度回升，但并未突破震荡区间上沿。…

　　4月，电解铝价格维持高位宽幅震荡，外盘走势强于内盘。4月上旬，中东地缘局势持续紧张，海外供应端扰动持续提振铝价，推动行情上行；4月下旬，随着美以伊局势的转变，海外供应端利好支撑有所弱化，受高油价拖累，全球经济滞胀预期升温，内盘铝价震荡走弱，外盘则依旧保持坚挺。…

　　近日，印度尼西亚计划对煤炭和镍征收出口税及暴利税，作为抵消国家预算中日益增长的补贴成本的举措之一。…

　　4月30日，伦敦金属交易所（LME）表示，在与会员及其他相关方开展为期一个月的意见征询后，将全面落地持仓限额相关全部规则修订提案。…

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