5月20日每日研选｜资本抢滩产业利好国产机器人如何布局？

　　企业在资本市场接连取得新进展。宇树科技上市进程持续受到市场关注，云深处科技的科创板IPO申请也于近日获上交所受理。随着头部企业陆续迈向资本市场，国产行业正加快打通“技术研发—产品验证—融资扩产—商业落地”的发展闭环，产业化进程明显提速，请看机构最新研判。

　　从宇树科技、云深处等头部企业加快迈向资本市场，到上海提出“十五五”末推动10万台人形进工厂，国产机器人产业近期利好不断，行业关注度持续升温。从机构最新观点看，本轮国产板块走强，主要受以下三方面因素驱动。

　　首先，政策支持力度持续加大，为行业打开长期成长空间。上海明确提出，到“十五五”末推动10万台人形机器人进入工厂，规上工业企业智能体应用普及率超过80%。与此同时，湖北启动“数字身份证”登记，香港发布具身智能产业共创计划，地方政府正围绕标准建设、场景开放和产业扶持等多维度加快布局。政策方向日益清晰，为产业链提供了确定性较强的发展预期。

　　其次，产业化进程明显提速，头部企业进入量产冲刺阶段。特斯拉已将弗里蒙特工厂部分产线改造为Optimus生产线，Figure锁定F.04设计并启动零部件交付，宇树科技、智元机器人等国内厂商也持续推进产品迭代和融资扩产。机构预计，2026年将成为从“0到1”兑现的重要年份，行业有望迎来订单和业绩的双重验证。

　　再次，真实应用场景不断突破，商业化逻辑逐步跑通。Figure机器人在物流分拣中实现接近人工水平的效率，智元机器人在3C产线%作业成功率。机构认为，搬运、质检、上下料等工序标准化程度高、回报周期明确，是当前最具落地潜力的场景。随着整机售价逐步下降至10万元级别、效率持续提升，机器人商业化有望加速落地。

　　一是确定性较强的核心零部件龙头，包括拓普集团、三花智控、恒立液压等，受益于执行器、热管理和丝杠等关键部件需求增长。

　　二是技术壁垒较高的核心环节企业，包括绿的谐波、峰岹科技、柯力传感、奥比中光等，在减速器、电机驱动、力传感器和机器视觉等领域具备领先优势。

　　三是深度绑定头部本体厂商的供应链企业，包括浙江荣泰、银轮股份、长盈精密等，有望在行业放量过程中释放较大的业绩弹性。