10倍牛股突然被ST慌不慌？宇数机器人被担架抬出跑道乍回事？

　　与此同时，商业航天赛道正在酝酿第二波攻击力量，一批基本面优质的公司仍值得逢低关注。

　　地缘方面，霍尔木兹海峡周五晚间一度宣布开放通行，但周六伊朗再次将其封锁。

　　不过，金融市场近期已表现出明显的“战事脱敏”特征，全球多类资产逐步收复战争跌幅，纳斯达克更是录得13连涨，再创历史新高。

　　回到A股，本周创业板指数持续刷新阶段高点，市场聚焦于宁德时代引领的锂电板块和中际旭创引领的“光”方向，对后市向上的持续性普遍较为乐观。

　　周末的另一则插曲是，在北京亦庄人形机器人半程马拉松中，宇树机器人因失去平衡摔倒，被工作人员用担架抬离赛道。

　　公司披露公告称，公司4月17日收到浙江证监局下发的《行政处罚事先告知书》。公司股票4月20日停牌一天，4月21日起复牌，自复牌之日起实施其他风险警示，实施后A股简称为ST臻镭。

　　经查明，2022年，臻镭科技全资子公司杭州城芯科技有限公司在与深圳睿开电子有限公司的相关交易中，通过提前确认收入等方式虚增营业收入842.65万元，占公司当期披露营业收入的3.47%；虚增利润总额672.08万元，占公司当期披露利润总额的6.24%，导致公司2022年年度报告存在虚假记载。浙江证监局拟决定，对臻镭科技给予警告，并处以200万元罚款；对相关当事人给予警告，并分别处以罚款。

　　其实，2025年12月25日，臻镭科技发布《关于前期会计差错更正的公告》，对前述事项进行了追溯调整。

　　关键在于科创板那个严格的ST规则。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.9.1条，只要行政处罚事先告知书里认定你年报财务指标（比如营收、利润）有虚假记载，哪怕没触及重大违法退市那条红线，就得先给你戴上ST的帽子。

　　监管层的逻辑是：你财务数据的“诚信档案”上有了污点，那就要给投资者一个明确的警示信号。所以，这顶ST的帽子，是规则自动触发的，不是谁故意要整它。

　　有市场人士分析称，臻镭科技这类不带星ST，属于交易所黄牌警示，核心是信息披露违规被处罚，会导致部分机构资金撤离、股票流动性有一定收缩。

　　但是公司本身基本面没有实质性恶化，不存在直接退市风险，完成合规整改后即可顺利摘帽。

　　且公司2025年的业绩成绩单在商业航天的一批个股中非常亮眼，卫星产品线的壁垒也很高。后面商业航天要是板块雄起，臻镭科技股价大概率先抑后扬的走势。

　　有长期跟踪商业航天的资深人士认为：商业航天板块自今年1月高点以来已调整超过3个月，核心标的普遍回调30%—50%，筹码换手相对充分。而从4月下旬开始，产业端、宏观端、筹码端三重驱动正在形成共振，市场预期商业航天有望迎来第二波主升行情。与去年11月至今年1月的第一波“炒预期”不同，这一轮行情更多锚定在技术验证、订单落地和资本兑现等实质性进展上。

　　国内可回收火箭进入“决战验证期”：国家队长征十号乙（4月底）首创海上网系回收方案，容错率高、复用周期短；民营朱雀三号（5月）、智神星一号（4月）同步推进垂直回收，技术路线从“试验”转向“实用化”。海外SpaceX星舰V3发射、亚马逊收购Globalstar加速低轨星座部署，手机直连技术商业化落地，倒逼国内星网、千帆星座提速组网。

　　地缘冲突边际缓和，全球市场风险偏好回升；5月中旬普京访华有望释放光伏、航天领域合作利好，提振板块情绪。国内政策持续加码：商业航天发射审批周期缩至1—2个月，轨道批复、细则落地加速，国家商业航天基金落地支持核心技术研发。

　　板块自1月高点调整超3个月，核心标的回调30%—50%，高位套牢盘充分割肉换手，估值回归合理区间。当前板块换手率、波动率回落，资金沉淀度提升，为新一轮主升浪奠定基础。

　　此外，SpaceX IPO预期与国内民营火箭上市潮形成全球资本联动。无论从产业进展还是事件催化来看，这一轮的确定性都比第一波“纯炒预期”要扎实得多。

　　1、火箭链关注：飞沃科技、广联航空、江顺科技；卫星链关注：*ST铖昌（5月摘帽预期）、信科移动、国博电子、臻镭科技。

　　2、SpaceX链：西部材料、再升科技；长征十号乙回收链：船舶索链锁具巨力索具。

　　霍尔木兹海峡周五晚间短暂的宣布开放通行，但在周六伊朗宣布又封锁回去了。周日下午目前整个氛围和周五夜间又是180度大反转：

　　周五夜间原油大跌10%，美股三大指数均大涨超1%，纳斯达克13连涨再创历史新高。

　　4月17日，据外媒The Information援引多位知情人士消息，中国大模型企业DeepSeek（深度求索）正启动成立以来的首次外部股权融资，以超100亿美元（约合681.8亿元人民币）的估值，计划募集不少于3亿美元（约合20.5亿元人民币）资金。

　　在海外，OpenAI在今年3月完成1220亿美元融资，投后估值达8520亿美元，创全球私募融资纪录。投资方包括亚马逊（500亿美元）、英伟达、软银等。而OpenAI主要竞争对手Anthropic则在2月完成300亿美元G轮融资，估值3800亿美元，由新加坡GIC、Coatue领投。

　　除了一级市场大额融资，智谱AI、MiniMax两家大模型企业相继登陆港股，并受到投资者追捧。

　　在2026年4月19日举行的北京亦庄人形机器人半程马拉松中，宇树H1机器人在接近终点时突发姿态失控，失去平衡摔倒。

　　早在今年3月，台积电董事长兼CEO魏哲家在一次公开演讲中对中国大陆机器人的一番点评较为犀利。魏哲家的原话大意是：看到一些中国大陆机器人“跳来跳去”，他觉得“没用，好看而已”，真正关键的不是动作炫不炫，而是感测器、信息整合，以及让机器人大脑真正能运作起来。

　　在江苏一家光纤生产企业，工作人员告诉记者，今年一季度，光纤产品产销量同比增长35%以上，其海外销量增速超55%。“出口主要是面向北美和东南亚等地区，现在的在手订单很充足，我们现在排产已经排到明年的一季度。”

　　在江苏的另一家光纤生产企业，负责人告诉记者，今年一季度光纤产销量同比增长近5倍。与此同时，产品价格也出现大幅上涨。“价格是爆发性的增长，G.657.A2光纤去年是每芯公里32元，今年涨到了240元，涨幅达到了650%。”

　　4月以来，随着战争预期缓和与风险偏好修复，多类资产普遍反弹，但市场整体估值修复或已到位。原油在地缘局势缓和与供给补充下大涨概率降低，但仍受低库存约束，预计美国全年通胀维持在3%以上，短期内降息交易窗口收窄，市场逻辑转向基本面驱动。

　　A股在经济增长稳健与安全溢价支撑下，有望吸引外资回流，风格或从成长占优转向均衡，中长期若PPI回升则价值风格可能强化。行业配置继续聚焦一季报高增长方向。

　　目前来看，更高烈度的冲突不是美伊双方的首选项。中期重大下行风险概率降低。三大关键宏观情景收敛后，美伊冲突暂时不作为资产定价的主要矛盾，风险偏好触底回升。

　　市场向“两阶段上涨行情”的中期格局回归，超跌反弹集中演绎后，A股仍处于“第一阶段上涨”后的震荡休整波段。后续市场总体可能仍有震荡反复，结构分化加剧。

　　这个阶段，结构行情演绎遵循的模式：产业景气验证→股价上涨，估值提升→短期性价比降低，中期估值约束显现→行情滞涨，横盘震荡，等待重要催化决定方向。短期，业绩超预期的科技龙头涨幅，与业绩消化估值幅度相匹配。这对应，短期性价比还有空间，中期性价比不变。创业板占优行情可能仍有一定持续性。

　　具体到赛道上，依旧是关注当前最景气的几大科技方向：光通信、商业航天、创新药、锂电池等。光通信中的核心看东山精密，源杰科技，长光华芯，其中东山精密更是霸占光模块、光芯片、PCB等AI硬件的多项热门业务；商业航天今天本文也详细分析了，持续跟踪热门股*ST铖昌（5月摘帽预期）、信科移动、臻镭科技等待新一轮催化；创新药中的荣昌生物股价已经率先板块新高……

　　本周A股创业板指数持续阶段新高，市场聚焦于宁德时代引领的“锂电”和中际旭创引领的光两大主线方向。

　　中际旭创来到9400多亿市值，距离万亿市值一步之遥。外资大行高盛称中际旭创财报大超预期，上调盈利预期，上调目标价至1187元，市值对应1.3万亿元左右。

　　宁德时代和中际旭创上游的锂电、光通信、光芯片不少公司近期都是跟着起舞。本周A股分段市值龙虎榜如下：